Z7003122000106-J02617“苏银理财恒源1年定开28期”理财产品2025年二季度投资管理报告

发布时间：2025-10-18 03:10

“苏银理财恒源1年定开28期”理财产品

2025年二季度投资管理报告

尊敬的投资者：

“苏银理财恒源1年定开28期”理财产品于 2022年09月14日成立，于2022年09月14日正式投资运作。

一、产品基本情况

产品名称	苏银理财恒源1年定开28期
全国银行业理财信息登记系统登记编码	Z7003122000106
产品运作方式	开放式净值型
报告期末产品存续份额（份）	2,587,022,920.56
产品资产净值（元）	2,649,195,015.94
风险收益特征	中低风险型
收益类型	固定收益类
管理人	苏银理财有限责任公司
托管人	江苏银行股份有限公司
托管账户	31000188000501905
托管账户开户行	江苏银行股份有限公司营业部
产品资产总值（元）	2,815,980,994.75
杠杆水平	106.30%

二、产品净值与业绩比较基准

报告日期	销售名称	单位净值	累计单位净值	业绩比较基准（年化）
2025-06-30	苏银理财恒源1年定开28期A	1.023755	1.101878	2.80%-3.40%
2025-06-30	苏银理财恒源1年定开28期B	1.023992	1.102769	2.83%-3.43%
2025-06-30	苏银理财恒源1年定开28期D	1.024939	1.065337	2.95%-3.55%
2025-06-30	苏银理财恒源1年定开28期F	1.023755	1.062553	2.80%-3.40%
2025-06-30	苏银理财恒源1年定开28期G	1.024147	1.064028	2.85%-3.45%
2025-06-30	苏银理财恒源1年定开28期J	1.024541	1.064422	2.90%-3.50%
2025-06-30	苏银理财恒源1年定开28期K	1.022961	1.060729	2.70%-3.30%
2025-06-30	苏银理财恒源1年定开28期ZA（自动赎回）	1.023749	1.062547	2.80%-3.40%
2025-06-30	苏银理财恒源1年定开28期ZF（自动赎回）	1.023754	1.062552	2.80%-3.40%

业绩比较基准不代表理财产品未来表现，不等于理财产品实际收益，不作为产品收益的业绩保证，投资者的实际收益由产品净值表现决定。管理人参考过往投资经验，依据资产投资收益水平，在产品说明书约定的投资范围和投资比例内，综合考虑收取的费用情况，模拟测算得出业绩比较基准。

三、产品投资组合情况

（一）期末理财产品持有资产情况

序号	资产类别	直接投资占总资产的比例	间接投资占总资产的比例
1	固定收益类	12.88%	87.12%
2	权益类	-	-
3	商品及金融衍生品类	-	-
4	混合类	-	-
合计		12.88%	87.12%

（二）期末理财产品持有的前十项资产

序号	资产名称	资产类别	持有金额（元）	占产品总资产的比例（%）
1	杭工信·玖盈111号-青山湖	非标准化债权类资产	270,382,946.31	9.13%
2	华鑫信托-惠盈格昱17号-京东白条	非标准化债权类资产	230,138,819.18	7.77%
3	现金及银行存款	现金及银行存款	156,622,237.33	5.29%
4	25国开05	债券	140,251,482.15	4.73%
5	中信信托-苏赢40号-富皋万泰	非标准化债权类资产	128,539,783.75	4.34%
6	23惠憬01	债券	96,313,730.17	3.25%
7	外贸信托-汇金鑫选101号（四十七期）-2（马上消金）	非标准化债权类资产	80,100,383.55	2.70%
8	24工行二级资本债02BC	债券	59,204,809.05	2.00%
9	23东台02	债券	52,924,686.21	1.79%
10	24金义01	债券	51,593,779.45	1.74%

非标资产情况

1）非标资产投资情况

融资客户	项目名称	剩余融资期限（天）	资产面值	到期分配方式	交易结构	风险状况
浙江杭州青山湖科技城投资集团有限公司	杭工信·玖盈111号-青山湖	87	270,000,000.00	按季付息，到期还本。	投资信托计划产品	正常
京东导流，信托自主审核通过的借款人	华鑫信托-惠盈格昱17号-京东白条	87	230,000,000.00	循环期按季付息不还本，摊还期每月过手摊还本息	投资信托计划产品	正常
富皋万泰集团有限公司	中信信托-苏赢40号-富皋万泰	86	128,333,333.33	按半年度付息，到期一次还本	投资信托计划产品	正常
马上消费金融股份有限公司	外贸信托-汇金鑫选101号（四十七期）-2（马上消金）	79	80,000,000.00	循环期按季付息不还本，摊还期按月过手摊还本息;	投资信托计划产品	正常
台州市黄岩国有资本投资运营集团有限公司	杭州工商信托-玖盈111号-黄岩国资-第一期	87	9,000,000.00	按季付息到期一次还本	投资信托计划产品	正常

2）融资客户情况

融资客户	成立日期	注册资本（元）	经营范围
马上消费金融股份有限公司	2015-06-15	4,000,000,000.00	许可项目：第一类增值电信业务，第二类增值电信业务（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）一般项目：发放个人消费贷款；接受股东境内子公司及境内股东的存款；向境内金融机构借款；经批准发行金融债券；境内同业拆借；与消费金融相关的咨询、代理业务；代理销售与消费贷款相关的保险产品；固定收益类证券投资业务。【法律、法规禁止的，不得从事经营；法律、法规限制的，取得相关审批和许可后，方可经营】。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）
富皋万泰集团有限公司	2017-12-28	5,000,000,000.00	实业投资；投资管理；资产管理；城市基础设施建设；工程管理服务；房地产开发经营；房屋租赁；物业管理；土地整理服务；棚户区改造。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
台州市黄岩国有资本投资运营集团有限公司	2001-11-02	2,288,880,000.00	一般项目：股权投资；企业管理；创业投资（限投资未上市企业）；融资咨询服务；土地整治服务；建筑材料销售（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。
京东导流，信托自主审核通过的借款人	-	-	-
浙江杭州青山湖科技城投资集团有限公司	2000-06-21	3,000,000,000.00	经济开发区的开发、经营;招商引资;土地整理、开发;物业管理;城市基础设施投资,国有资产投资经营管理。

（四）关联交易情况

1）报告期内投资于关联方发行的证券或其他金融工具

关联方名称	证券代码	证券简称	报告期投资的证券数量（张）	报告期投资的证券金额（元）
-	-	-	-	-

2）报告期内投资于关联方承销的证券或其他金融工具

关联方名称	证券代码	证券简称	报告期投资的证券数量（张）	报告期投资的证券金额（元）
-	-	-	-	-

报告期内投资于关联方管理的资管产品或其他金融工具

关联方名称	金融工具代码	金融工具名称	报告期投资的证券数量	报告期投资的证券金额（元）
江苏省国际信托有限责任公司	ZZGL202504091186	江苏信托安源2号集合资金信托计划	99,402,985.67	100,000,000.00
江苏省国际信托有限责任公司	ZZGL202504091189	江苏信托安源5号集合资金信托计划	25,798,795.20	26,000,000.00

报告期内的其他关联交易

交易类型	关联方名称	关联交易金额（元）
代销费	江苏银行股份有限公司	523,192.14
托管费	江苏银行股份有限公司	132,861.04

注：本报告中理财产品托管费、代销费、直销费均基于产品实际支付金额进行统计。

（五）自有资金投资情况

产品名称	持有份额（份）
-	-

本公司自有资金投资本公司管理的理财产品适用的费率均不优于其他投资者。

（六）理财产品份额变动情况

日期	持有份额（份）
2025-06-30	2,587,022,920.56
2025-03-31	2,587,022,920.56

四.投资运作情况

1、运作期回顾

本理财产品以固收类资产和非标资产为主，主要配置优质非标与中高等级债券，通过对宏观经济、市场利率、债券市场需求供给的变化、信用风险等进行充分研判，主动构建并调整债券资产投资组合，力争获取超额收益。二季度债券市场整体呈震荡下行趋势，产品整体表现较为稳健，后续有望继续提供长期稳健收益。

2、后市展望及下阶段投资策略

    从基本面看，二季度GDP增速为5.2%，经济运行总体平稳。其中工业生产增长较快，制造业温和回暖。6月规模以上工业增加值同比增长6.8%，环比增长0.50%；制造业采购经理指数(PMI)为49.7%，较5月上升0.2个百分点。金融数据方面，6月社会融资规模增量4.2万亿元，同比多增9008亿元，政府债券和对实体经济发放的贷款是拉动社会融资规模较快增长的主要因素。经济数据方面，5月社零增速冲高至6.4%之后，6月社零略有回落，同比增长4.8%，预期增5.6%，6月增速下滑主要原因在于餐饮收入增速明显下滑。物价方面，通缩压力仍然存在。4、5月CPI同比均为-0.1%，环比为0.1%和-0.2%，PPI同比为-2.7%和-3.3%，环比均为-0.4%；6月CPI同比为0.1%，环比为-0.1%，PPI同比为-3.6%，环比为-0.4%。总体二季度经济景气度虽有所回落，但仍顶住压力、迎难而上，呈现出总体平稳、稳中向好的态势。由于特朗普关税事件的持续发酵，外部不稳定不确定因素较多，国内有效需求不足，经济回升向好基础仍需加力巩固。
    债券市场方面，受货币政策延续宽松基调等影响，二季度收益率整体呈现“宽幅震荡、中枢下行”特征。4月份受美国加征关税、基本面边际走弱因素影响，中长端利率大幅下行，资金面也有所回暖，因此债市走出牛平特征。5月中旬开始，国债收益率触底后快速反弹；6月中下旬开始，随着央行放量投放，资金利率超预期宽松，叠加基本面趋弱引发配置资金“跨季抢跑”，收益率再度下行。
    未来，根据市场变化，控制组合久期处于合理稳健区间。资产配置上兼顾安全性、流动性和收益性，坚守风险合规底线，紧密跟踪市场变化，强化投资研究分析，致力于为广大投资者创造长期稳健的投资回报。

3、流动性风险分析

本产品持仓优质非标资产与中高等级债券，抗市场波动能力较强，通过组合久期管理、流动性指标监测等多项措施持续加强久期与流动性管理，有效控制产品的流动性风险。

苏银理财有限责任公司

2025年06月30日