日照银行 | 项目收益票据

项目收益票据

产品定义

　　项目收益票据（PRN），是指非金融企业在银行间债券市场发行的，募集资金用于项目建设且以项目产生的经营性现金流为主要偿债来源的债务融资工具。

　　♦票据期限可涵盖项目建设、运营与收益整个周期，时间一般较长。

　　♦发行规模一般受项目的现金流收入情况限制。

　　♦发行方式可以选择公开发行，也可以选择非公开发行。

　　♦还款来源为项目产生的经营性现金流，地方政府不直接承担债务责任。

　　♦以项目公司为发行人，必须进行增信，可以由外部第三方（中债增、全国増信再担保机构或当地已发债的大型企业）或集团母公司增信。以集团母公司作为发行人，集团母公司的主体级别在AA以上，可以信用方式发行。

　　♦产品设计充分体现“使用者付费”的理念。这里的“使用者”，指的是城镇化建设项目的使用者，项目未来产生的现金流实质上来源于项目的使用者支付价款（如租金、缴费、门票、物业购置款等）。

　　项目收益票据的发起人为城镇建设企业，企业可通过成立项目公司等方式注册发行项目收益票据。项目包括但不限于棚户区改造、交通枢纽工程、水电燃气等公用事业，收费道路桥梁等有持续、稳定经营性收入的项目。