南银理财珠联璧合行稳半年定开9M公募人民币理财产品
2023年第1季度报告
产品管理人:南银理财有限责任公司
产品托管人:南京银行股份有限公司
§1 产品概况
| 产品全称
|
南银理财珠联璧合行稳半年定开9M公募人民币理财产品
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| 产品登记编码
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Z7003221000033（投资者可依据该编码在中国理财网www.chinawealth.com.cn查询理财产品相关信息）
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| 产品运作方式
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开放式净值型
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| 产品成立日
|
2018年09月13日
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| 报告期末产品份额总额
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2,831,961,462.31份
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| 合作机构
|
-
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| 产品管理人
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南银理财有限责任公司
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| 产品托管人
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南京银行股份有限公司
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§2 主要财务指标和产品业绩比较基准
2.1 主要财务指标
单位：人民币元
| 内部销售代码
|
报告期（2023年01月01日 - 2023年03月31日）
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||
| 1.期末产品最后一个市场交易日资产净值
|
2.期末产品最后一个市场交易日份额净值
|
3.期末产品最后一个市场交易日份额累计净值
|
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| Z10018
|
2,841,161,230.31
|
1.0032
|
1.2293
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注：产品净值可能存在未扣除管理人及投资合作机构业绩报酬、赎回费等费用（如有）的情况，实际收益以兑付为准。
2.2 产品业绩比较基准
2.2.1本报告期产品业绩比较基准
| 阶段
|
内部销售代码
|
业绩比较基准
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| 2023年01月01日 - 2023年03月31日
|
Z10018
|
3.69%
|
§3 管理人报告
3.1 报告期内产品的投资策略和运作分析
一季度经济基本面整体呈现出弱复苏且结构分化的特征，主要体现在基建发力前置但地产修复力度偏弱，消费的反弹力度相对弱于年初市场预期，且持续回升的动力不足。海外银行业风险事件持续发酵，市场风险偏好下降，叠加国内央行意外降准，年初以来债市偏空的预期边际有所弱化。近期看3月PMI数据好于预期，但市场对短期内资金面仍无担忧，呈现“利空不做空”的局面，债市走势依然较强。
总体来看，一季度利率经历了先上后下的过程，利率的低点多出现在年初，高点则多出现在2月末到3月初，整体处于窄幅波动状态。至季末10年国债上行3bp至2.85%，信用债多数品种、期限下行10-50bp不等。中低评级下行幅度更大，1年期AA评级表现最优，信用利差收窄10-70bp不等。
往后看，市场预期经济温和复苏，但对复苏斜率仍存分歧。从近期票据利率表现看，3月新增贷款有可能延续同比多增，信贷数据表现较强但持续性有待观察，同时地产销售和消费数据依然偏弱，此次经济修复的节奏同样可能有诸多不确定性存在。因而，货币政策大概率仍会呵护资金面维持宽松，对债市后续表现不过分悲观，维持相对中性看法。当下票息策略仍相对占优，同时杠杆、久期等不宜过于激进。
本产品为中长期、定期开放式产品，在运作期内适时、适度采用杠杆、久期等工具获取收益增厚。在一季度期间，受供需错位推动，债券市场如期出现回暖行情。本产品依据市场行情，积极调整产品杠杆及持仓结构，为投资人获取收益增厚。往后看，经济复苏的力度或有博弈空间，但复苏趋势较为明确，债券供需失衡的局面预期也无法长期持续，利率难以走出单边下行走势。
在操作上，产品总体以中性策略应对，同时综合考虑市场走势及产品自身开放期安排，适时调整产品杠杆、久期及资产结构，留有进退空间。同时，基于复苏趋势确定的预期，本产品仍将积极关注具备较高安全边际的转债标的，并在合理仓位内参与博弈。
3.2 报告期内产品的流动性风险分析
本产品持仓中维持合理比例高流动性资产，杠杆处于合理水平，流动性状况较好。
3.3 报告期内产品的业绩表现
截至报告期末，本产品份额净值为1.0032元。
§4 投资组合报告
4.1 报告期末产品资产组合情况
| 序号
|
资产类别
|
穿透前占总资产比例
|
穿透后占总资产比例
|
| 1
|
固定收益类
|
100.00%
|
100.00%
|
| 2
|
权益类
|
0.00%
|
0.00%
|
| 3
|
商品及金融衍生品类
|
0.00%
|
0.00%
|
| 4
|
混合类
|
0.00%
|
0.00%
|
| 5
|
合计
|
100.00%
|
100.00%
|
4.2 报告期末按公允价值占产品资产净值比例大小排序的前十名资产投资明细
| 序号
|
代码
|
名称
|
公允价值（元）
|
占产品资产净值比例（％）
|
| 1
|
012381085
|
23海安经开SCP003
|
59,954,460.00
|
2.11
|
| 2
|
102101722
|
21如皋经贸MTN001
|
51,082,450.00
|
1.80
|
| 3
|
101901614
|
19盐城城南MTN004
|
51,005,400.00
|
1.80
|
| 4
|
102100396
|
21南部新城MTN001
|
50,897,800.00
|
1.79
|
| 5
|
162985
|
20句容01
|
50,615,450.00
|
1.78
|
| 6
|
166673
|
20海发02
|
50,044,250.00
|
1.76
|
| 7
|
042380149
|
23盐城交投CP001
|
50,028,050.00
|
1.76
|
| 8
|
102000611
|
20今世缘MTN001
|
50,011,700.00
|
1.76
|
| 9
|
032280600
|
22启晟PPN003
|
49,996,250.00
|
1.76
|
| 10
|
012381042
|
23海发集团SCP002
|
49,951,700.00
|
1.76
|
4.3报告期末非标准化债权类资产明细
| 序号
|
融资客户
|
项目名称
|
剩余融资期限（天）
|
到期收益分配
|
交易结构
|
风险状况
|
| -
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
§5 投资账户信息
| 序号
|
账户类型
|
账号
|
账户名称
|
开户单位
|
| 1
|
托管账户
|
0120010000000139
|
珠联璧合行稳半年定期开放净值型人民币理财产品9M
|
南京银行
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§6 关联交易情况
报告期内，产品投资于关联方发行的证券、关联方作为融资人的非标准化债权类资产业务交易金额0.00元。
产品投资于关联方承销的证券交易金额253,573,845.83元。
产品与关联方作为交易对手开展的投融资业务交易金额506,350,279.45元。
产品投资关联方作为管理人的资产管理产品交易金额0.00元。
产品支付关联方托管费248,814.00元，支付关联方代销费2,451,061.94元。
产品发生其他关联交易金额0.00元。
报告期内，产品未发生重大关联交易。
南银理财有限责任公司
2023年03月31日
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