南银理财珠联璧合鑫悦享1908三个月定开公募人民币理财产品2021年第4季度报告

发布时间：2022-01-01 10:12

南银理财珠联璧合鑫悦享1908三个月定开公募人民币理财产品

2021年第4季度报告

产品管理人:南银理财有限责任公司

产品托管人:南京银行股份有限公司

§1 产品概况

产品全称	南银理财珠联璧合鑫悦享1908三个月定开公募人民币理财产品
产品登记编码	Z7003220000007（投资者可依据该编码在中国理财网www.chinawealth.com.cn查询理财产品相关信息）
产品运作方式	开放式净值型
产品成立日	2019年08月22日
报告期末产品份额总额	6,676,833,235.66份
合作机构	-
产品管理人	南银理财有限责任公司
产品托管人	南京银行股份有限公司

§2 主要财务指标

2.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标	报告期（2021年10月01日 - 2021年12月31日）
1.期末产品最后一个市场交易日资产净值	6,768,117,819.08
2.期末产品最后一个市场交易日份额净值	1.0136
3.期末产品最后一个市场交易日份额累计净值	1.1115

注：产品净值可能存在未扣除管理人及投资合作机构业绩报酬、赎回费等费用（如有）的情况，实际收益以兑付为准。

§3 管理人报告

3.1 报告期内产品的投资策略和运作分析

2021年债券市场整体呈现震荡小牛市走势。经济基本面全年呈现“前高后低”特征，基建投资见底、制造业投资疲弱及地产下行压力逐步体现。通胀方面，疫情及环保政策影响下PPI持续攀高，但并未向CPI形成明显传导，且在四季度行政控价下有所缓解。货币政策自二季度起维持温和宽松状态，并未受到内外部通胀环境的实质制约，对债市构成了有利支撑。

就四季度而言，受通胀、疫情、货币及宽信用预期等多方面因素扰动，长端利率波动明显放大。期间10年期国债及国开利率先上后下，振幅近30BP。分阶段看，10月通胀压力及货币约束为期间主线，在二次降准预期落空与印证下，长端利率一度明显上行。11月地产政策微调传闻一度引发市场关注，但在经济基本面压力、央行跨月投放加码以及海外疫情突变等因素支撑下，长端利率转向缓步下行。至年末12月，预期中的二次降准落地对市场影响有限，市场关注点转向宽货币与宽信用的博弈。国开与国债低利差导致二者走势分化，在降息预期升温推动下，10年国债收益率继续下行，而10年国开波动总体有限。

展望后市，短期内货币宽松、信用未起的环境仍将对债市形成支撑，但稳增长发力与海外货币约束在中期可能构成隐忧。21年四季度期间社融尚处于磨底阶段，而中央经济工作会议强调财政政策和货币政策要协调联动，意味着后期宽财政发力作为宽信用、稳经济的抓手，货币则需要提供良好的流动性环境，短期内形成货币与信用错位的窗口期。从中期看，债市偏贵的定价、信用企稳回升及海外流动性收紧均构成了隐忧，策略及操作上不宜用到极致。

鑫悦享系列产品围绕稳健回报的收益目标进行操作，在流动性安全和资金成本可控的条件下适当增加产品杠杆，赚取稳定的票息收益；同时把握市场走势，在利率下行阶段提升久期，收获资本利得收益。基于对后市的判断，短期市场流动性充裕，杠杆套息策略确定性较强；同时在严格控制风险的基础上，精选绝对收益尚可的信用债增厚底仓收益。产品短期将维持偏防御的久期风险敞口，在未来市场震荡调整中把握可能的波段交易机会以增强产品收益。

3.2 报告期内产品的流动性风险分析

2021年市场资金面在央行灵活精准调控下，持续处于平稳状态。本系列产品提前做好关键时点资金储备，保障流动性安全。本产品将继续保持稳健的投资风格，结合历史经验和情景模拟对关键时点流动性情况进行预判，有效管理资产负债在流动性上的匹配程度，防范产品流动性风险。

3.3 报告期内产品的业绩表现

截至报告期末,本产品份额净值为1.0136元。

§4 投资组合报告

4.1 报告期末产品资产组合情况

序号	资产类别	穿透前占总资产比例	穿透后占总资产比例
1	固定收益类	100.00%	100.00%
2	权益类	0.00%	0.00%
3	商品及金融衍生品类	0.00%	0.00%
4	混合类	0.00%	0.00%
5	合计	100.00%	100.00%

4.2 报告期末按公允价值占产品资产净值比例大小排序的前十名资产投资明细

序号	代码	名称	公允价值(元)	占产品资产净值比例（％）
1	200302	20进出02	199,956,800.00	2.95
2	031900835	19青山湖PPN001	101,457,500.00	1.50
3	121720001	17紫金玄武PRN001	101,354,500.00	1.50
4	114748	20东投02	101,101,200.00	1.49
5	031900108	19嘉兴秀洲PPN002	100,165,300.00	1.48
6	031758019	17兰州城投PPN004	100,081,000.00	1.48
7	162368	19诸资01	100,000,628.57	1.48
8	162220	19南浔03	100,000,319.80	1.48
9	145499	17余经01	100,000,200.49	1.48
10	162545	19海盐03	100,000,000.00	1.48

4.3报告期末非标准化债权类资产明细

序号	融资客户	项目名称	剩余融资期限	到期收益分配	交易结构	风险状况
-	-	-	-	-	-	-

§5 投资账户信息

序号	账户类型	账号	账户名称	开户单位
1	托管账户	0120000000000314	南京银行鑫悦享1908三个月定开	南京银行

南银理财有限责任公司

2021年12月31日